港股市场最大的房地产投资信托基金——领展房产基金(00823.HK)周三(11月9日)午间公布了截至9月底止半年派息报告：可分派总额达32.77亿港元，按年跌1.8%；每基金单位分派1.56港元，按年跌近2.6%。

　　领展在报告里指出，随香港特区政府逐步放宽防疫限制及隔离措施，料将支持下半年租赁市场气氛。报告预计2023年特区最低工资可能上调，将提振消费者消费意愿，显著利好商户，领展对香港复常及重新全面开放依然抱持乐观态度。

　　上半财年，该公司收入增加4.6%至60.42亿港元，物业收入净额分别增加4.5%至45.87亿港元。投资物业组合估值升5%至2,234.85亿港元，主要由于108.53亿港元公平值收益及38.18亿港元资产收购，但部分被外币贬值48.15亿港元所抵销。每基金单位资产净值增加4.9%至80.86港元。

　　在派息减少的影响下，午市开市后领展的股价持续下跌。截止发稿，公司股价跌3%，报50.3港元。

　　交银国际在几天前的研报里表示，下调领展的目标价21.3%至65.2港元，维持“买入”评级。

　　租金/销售额有所恢复

　　香港零售物业平均续租租金调整率持续上升，由2021/2022年度下半年的5.9%，升至2022/2023年度上半年的8.5%，平均每平方呎租金63.2元。其中，商铺续租租金调整率改善4.5个百分点至6.8%，街市/熟食档改善2.1个百分点至16.3%，但教育/福利及配套设施则下降至1.1%。

　　领展称，在消费券支持下，整体零售消费意愿有所改善，商户每平方呎销售总额按年增长3.8%，而随着饮食及一般零售业好转，整体租金对销售额比例进一步回复至12.6%的正常水平。

　　停车场方面，停车场及相关业务之收益按年增12.7%，因月票销售增长令人鼓舞。停车场时租收益按年增长2.1%并超越疫情前水平。领展在今年8月开始上调停车场月租租金，平均增幅为中单位数百分比。期内停车场月租收入增录得按年3.4%增长。

　　香港的商场正在资产提升内地物业整体略增

　　报告里指出，正为位于香港的凤德商场、东头街市、启田商场、蝴蝶商场及秀茂坪商场进行资产提升，估算该等项目的资本开支合共2.68亿港元，预期于2023年初至2024年初竣工；目前待法定审批的规划中香港资产提升项目的估计总成本超过5.9亿港元。

　　中国内地物业组合包括位于一线城市及周边长三角及珠三角地区的商场、一幢办公室大楼及物流物业。该物业组合之收益总额按年增长3.3%，主要由于报告期内物流物业开始贡献收益，带来新的收入来源。物业收入净额按年下降1.2%，原因为防疫措施令中国内地零售业受压，物业收入净额比率下降。

　　受市场供应充裕影响，公司在上海办公室大楼续租租金调整率呈负增长。在大湾区及长江三角洲之物流物业表现令人满意，此乃由于该物业处于策略性位置，地点优越且租赁需求旺盛。期内整体租金收缴率为90%。

　　交银国际预测，未来几年每基金单位分派将保持同比2-6%的稳定增长，并提供6-7%的股息率，具有吸引力。基于加息导致折现率上升，交银将基于股息贴现模型的目标价下调为65.20港元(原为82.88港元)，维持买入评级。

（文章来源：财联社）

文章来源：财联社
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